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摘要: 财富管理是“财子”资产管理事业中不可或缺的一个环节,而且财富管理工作做得好不仅能够降低投资人的风险,也能更好为投资人把握“财子”所创造的Alpha。

财富端对话资产端,共筑未来空间无限

文章转载自:阿尔法合伙人

资产管理研究的是资产,财富管理研究的是人;

资产管理追求的是深度,财富管理追求的是广度。


财富管理是“财子”资产管理事业中不可或缺的一个环节,而且财富管理工作做得好不仅能够降低投资人的风险,也能更好为投资人把握“财子”所创造的Alpha。今日,阿尔法合伙人特邀东方证券总裁助理、财富管理业务总部总经理徐海宁和“财子”南土资产创始人吴刚先生“有约”,忆往昔、谈转型、话未来,共同探讨财富管理和资产管理的意义与价值所在。


当财富管理领军人物与优秀资产管理人面对面时,他们的对话又将碰撞出怎样的火花?


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研究到投资,十年磨一剑


徐海宁:人生的第一份工作很重要,每一份工作一定要有十年磨一剑的精神。很多投资大师都表示刚入行最极端的时候,连续72小时工作的情况也有过。吴总的从业历程中有什么印象深刻的体验吗?


吴刚:今天与徐总对话,感觉特别亲切。我研究生一毕业就到了东方证券,人生中最美好、最值得回忆的五年都是在东方度过的。从研究到投资,我也是在不断“淬炼”中逐步成长的。


刚入行当研究员时,加班是常态,每天12点以后睡觉,周末也基本不休息。虽然很辛苦,但我却认一个很简单的道理:如果你进了证券行业,还不主动地想要去赚钱,那你就不要来证券行业,证券行业是一个有无限空间的行业。


我一直跟朋友开玩笑说,这个世界上有两个首富已经跟大家证明了什么行业最值得去从事:


第一个是比尔盖茨,做实业,如果你有这个天赋,有这个创造力,那你就去干。


第二个就是巴菲特,他已经向无数人证明了做股票可以成为世界首富。你还有什么好犹豫的呢?在这个行业里的发展取决于自己的勤奋度,取决于发自内心的热爱,这里有太多值得我们学习摸索的东西了,只要能坚持下去,都会得到很好的回报。


从研究到投资实际上是一个系统工程。研究工作相对来说比较单纯,根据经济规律,把市场大的脉络、行业、公司研究清楚即可。而做投资则需要关注全球各个方面。


2011年到2012年底的时候,指数差不多跌了一半,那段时间还是比较痛苦难受的,好在有很多朋友在困难的时候陪伴着我一起成长,会把很多的经验一起来分享。那段时间我把网名改成了“淬炼”,实际上就是身心在火炉中进行淬炼,是将很多的盲点、不足、错误进行千锤百炼的过程,然后把这些杂质一一去掉,锻造成一块还不错的材料。


徐海宁:我在2013年时就听说过吴总了,业绩表现特别好。每一个成功人士,都有一个优秀的过往,包括教育背景。很多投资牛人都是学财务出身的,吴刚总也是。您觉得财务知识对您的投资有多大的影响?


吴刚:我觉得最重要的是,学了会计的我总是想去看看它的实物资产,以及roe的构成。记得2015年互联网泡沫很明显的时候,我也会顺势参加一些,但市场一旦发生风险的时候,这些股票是我首先要卖出的。学了会计至少不会犯常识性的错误,会相对稳健,更倾向于实物资产,比如制造业,互联网方面我会相对谨慎。


财务基础会对一个人的做事的逻辑有一个基础的作用,最起码会计上的三表要会看,从三表里很容易发现公司的要领和核心竞争力。


业绩之所以做的还不错,我觉得主要归功于三点吧:


一是归功于国家和市场给足够的发展机会。巴菲特的成功也是一样的道理,美国从50年代到现在是一个非常大的牛市;


二是归功于前期的知识的沉淀与积累,包括在东方证券研究的积累,在熊市失败教训的积累,在我网名为“淬炼”的那段时间,我几乎把投资的每一笔错误都做了记录,也是希望在以后的投资过程中避免犯同样的错误;


三是归功于证券行业很重要的特征——没有天花板。我们可以去与市场做比较,考量一段时间内市场上涨得最牛的股票有哪些,不断地去揣摩和领悟,从历史过往的大数据里去总结经验,去发现未来。


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聚焦财富管理,打造品牌效应


徐海宁:这两年,我们也一直在探索券商传统经纪业务如何转型财富管理。我们在大力布局网点的同时,全面丰富完善公司的金融产品链,给客户提供不同风险收益水平的产品,夯实公司财富管理基础。针对客户服务和产品销售,我们始终将客户的利益放在第一位,做到‘己所不欲,勿施于人’,把适合的产品销售给适当的客户。我们引导客户对风险收益有合理的预期,我们传递给客户的理念是——投资的勇敢不是敢于做什么,而是敢于不做什么,这意味着我们经常得放弃自身的短期效应。但是只要真正做到从客户的利益出发,一切事情就会变得相对清晰和简单。

 

现在整个市场的投资者也趋于机构化,我们希望引导更多个人客户进行产品化,去寻找优秀的私募管理人来做投资。这需要我们对资产端具有充分的甄别能力,把好的产品推荐给客户。精选优秀管理人,这也许是许多财富管理机构较为薄弱的环节,而券商的优势主要体现在投研能力和风险定价能力,我们有信心能够帮助客户筛选出好的产品和优秀的资产管理人。

 

吴刚:业务上,我们也希望把事情做好,做精,成为优秀管理人,能与东方证券结成很好的合作伙伴。通俗一点,我们希望努力赚更多的钱,做成品牌效应。

 

徐海宁:作为财富管理团队,我们的工作重心,不仅仅是发掘有价值的产品,更重要的是挖掘优秀的资产管理人,并且需要在此基础上,把优秀资产管理人的投资理念、经营方式以及想法,进行宣传与推广。我们的目标不是为了赚取产品管理费用,而是真正严把产品引入关口,充分尽责,为客户提供高品质的服务,帮助客户分享时代的红利和企业成长的价值,进而分享客户成长的收益。

 

今年东方红、汇添富系列产品的业绩逐步展现出来,品牌的认知度也被分支机构得到了广泛地推广,认知度是一个长期而持续的过程。我们愿意持续寻找并挖掘出更多、更好的优秀管理人。

 

我们未来的发展方向是希望财富管理部门有两个源头,一是在机构,二是在客户。 我们的分支机构,更多在推荐经过我们精挑细选的好产品,好的资产管理人;而在总部层面,则是基于大类资产配置研究的基础上,在全市场寻找匹配的产品和管理人。从今年下半年开始,我们希望能不断提高辨识能力,除了东方红、汇添富,能够找到更多类似于东方红、汇添富的、正在欣欣向荣、朝气蓬勃成长着的公司。按这个标准,南土资产有很多的形似,也有很多的神似。所以我们也希望未来用自身的经营实践来选择非常优秀的管理人进行合作,能够成为真正意义上的客户端为客户引进优秀私募管理人的这样一个愿景。

 

吴刚: 是的,财富管理的本质就是让客户赚钱,跟客户共成长。感谢徐总对南土资产的褒奖!


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共筑未来,空间无限


徐海宁:那对于南土资产,吴总又寄予了怎样的期待呢? 


吴刚:我不太设定一个明确的目标,我只想每年都能有进步。每到年底的时候,我都想去跟市场比一比收益率,如果能超过市场,我就会特别开心。虽然也会碰到困难,但我希望我们依然保持奋斗的欲望,每一年都能有进步。


现在我已是一位父亲的身份,在这里我想分享一下对孩子同时也是对我自己的希望:


首先,我希望在我们的内心加上一个发动机,这个发动机就是理论上的一个永动机,会一直想着要进步;


其次,要学会总结,总结学习哪些人在市场上做的比较牛,要主动去向他们学习请教,因为一个人的眼界很重要,大家都很优秀,都能知道怎么去完成工作,难得的如何去做到更好,如何去举一反三;


再次,是心胸,做一件事情,人的智慧是非常有限的,那人算不如天算,那么原则是什么呢?是良知!做人最大的智慧是出于你的良知,不要老是去计较得失,不是做每件事情必须要得到什么,只是出于自己的良知,算不清自己做的事情未来会有怎么样的回报,但是能做到不愧于心,就是最聪明的选择。


徐海宁:非常喜欢吴总说的在自己内心装一个永动机,庆幸我的永动机还在,也会一直在。对我们从事财富管理的很多年轻人来说,也需要时刻装着永动机。因为财富端从客户的发掘,沉淀,不仅仅是需要有专业的能力,还需要很好的营销功底,相对来说时间会更长一些。但是所有的投入与未来的回报都是对等的,踏踏实实做好手头的工作,终将创造价值。


南土资产:高配战队,追求卓越


吴刚:“一流的人员,一流的标准,一流的追求。当研究员们和我一起讨论公司未来时,我从他们眼中能看到的热爱的光芒,因为他们希望,南土的梦想里能承接他们的追求与梦想。”


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